April 1st, 2014

Лекция К. Ильинского 7 апреля.

http://supermodelz.livejournal.com/4343.html



Дорогие друзья, внимание!

В понедельник 7 апреля в Европейском университете в С.Петербурге состоится очередная лекция выпускника физического факультета СПбГУ и CFO УК Fusion Asset Management К.Н.Ильинского из серии "Quantitative Methods in Financial Economics".

Очередная лекция будет называться:

"Сказка о Тройке или Трудно быть богом: управление активами в долгосрочной перспективе"

В этой лекции мы посмотрим на задачу управления активами с точки зрения теории производных финансовых инструментов. Разговор пойдет о трех стадиях аллокации капитала – Asset-Liability Management, Global Tactical Allocation (GTA), и выбор активных или пассивных инвестиций для реализации рыночных бенчмарков. Первая стадия определит динамическую аллокацию риска, вторая - распределение бюджета риска между различными рыночными бенчмарками, и третья – выбор между активными и пассивными фондами. Мы познакомимся с концепцией Агрессивного Риск Менеджмента и поговорим о роли защитных компонент в инвестиционом портфеле. В заключении мы обсудим качества доходности активных фондов и поговорим о репликации «черных ящиков».

Начало в 18:00.
Место проведения: факультет экономики Европейского Университета в СПб (Гагаринская ул., д.3А, метро "Чернышевская"), ауд.213

Видеозаписи предыдущих лекций К.Ильинского: http://www.lektorium.tv/speaker/?id=3058

Блог ЕУСПб и К.Ильинского "От супермодели к супермодели" (вы и так здесь находитесь!): http://supermodelz.livejournal.com/

Приглашаются все желающие. Справки по телефону: +7 (812) 386-76-32

День лоу доллара?

Цифры:

Газпром: объём 136
Сбербанк 83,80-84,10
Преф 67,75- 68
Росн 231,7-232,5

Ри макс вокруг 120,5, уровень 121,300 откуда был импульс вниз вечером
Си макс объёмы 35 700-35730  интересный объём , который создал локальный дисбаланс наверх 35 570-35 620

В чём проблема текущей ситуации: рынок успокаивается, волатильность падает!( Ри не надо рассматривать, про СИ - отдельно). Роснефть уже 11 день торгуется в одном и том же диапазоне, формируя узкую зону стоимости 232-234.Где движения по 5 рублей в Газпроме?. От мощных движений в Сбербанке рынок перешёл к 3-2 рублёвым! ( Что за хурма!?) Чрезвычайно сложно принимать спекулятивные решения, когда рынок не двигается. Ситуация малой волатильности - это рынок инвестиций. Высокой - спекуляций! Мой прогноз /сценарий был в том, что высокая вола продлится несколько месяцев. Проблема. Внутренне я  конечно, понимаю, что есть навес продаж, что тот же Сбербанк не может вырасти ( иначе всех защемлённых выпустят). Но это соображения "структурные", это я так думаю, а как рынок себя поведёт - это другое дело.
Где осталась волатильность: в РИ и СИ. Там по-прежнему большие движения.Это можно попытаться  объяснить тем, что выносят хедж, который открыт недавно ( ближе к лоу) с целью застраховаться от падения. Это может быть специфическая дополнительная позиция, заключающаяся в том, чтобы не продавать, к примеру, подешевевшие акции Роснефти, а дополнительно продать РИ. Понятно, что происходит: лонг в Роснефти не отрастает, а проданные РИ выносят наверх. Возможно, этим объясняется падение волатильности в бумагах.
В этом смысле, конечно, Росн ( из рассматриваемых)   - самая слабая бумага: не растёт ни на Америке, ни на рубле и РИ. Теоретически , это лучший( из рассматриваемых) кандидат на шорт. Однако, я не могу зашортить стратегически без импульса вниз ниже 232.
Индикаторные уровни в Росн по сегодняшнему дню: макс. объём 232 и активность на 232,6 утром вниз.

росн0

В си сегодня наблюдалась активность, сопровождающаяся ростом ОИ в диапазоне 35570-35620. Возможно , это разворот. подтверждением этого станет активность выше проторгованного сегодня диапазона ( зоны стоимости) 35 700-730.

си0

В конце нужно отметить "приятное" снижение в бренте с 107,6 на 106.

Успехов!